作者：百年不渡分类：未来幻想点击：9853次下载：6506719次大小：70M 日期：2026-08-26

泡沫之夏

网红牙膏的“美白神话”，要破灭了？_我的网站

王子变青蛙

A | 　　本周新股申购迎来4家细分领域头部公司。　　澎湃新闻根据Wind及公开信息梳理统计，本周（8月24日至8月28日）有4只新股安排申购，分别为广东华汇智能装备股份有限公司（下称“华汇智能”，920289）、洛阳轴承集团股份有限公司（下称“洛轴股份”，301699）、天博智能科技（山东）股份有限公司（下称“天博智能”，603448）、中电科思仪科技股份有限公司（下称“电科思仪”，301689）。

B | 　　其中，洛轴股份主营轴承及相关零部件的研发、生产和销售，是中国轴承行业规模最大的综合性轴承制造企业之一。凤凰网财经《公司研究院》 #“双十一黑板报”系列# 刷直播间时，你是否也曾被一款名为“参半专研清新美白牙膏”的产品吸引？主播语气激昂如喊口号，反复抛出“3天美白去渍提升271%”、“24小时清新口气”的诱人承诺，再搭配“限时降价”、“免费试用小样”、“7天不满意直接退”的多重福利，这样的组合拳，很难不让人心动下单。过去一年，参半狂揽20亿销售额，硬是在牙膏这个“藏”在亿万家庭洗手间、被国际巨头垄断数十年的日用品红海里，撕开一道口子，成了实打实的网红黑马品牌。　　一、本周新股申购　　从时间表看，华汇智能（920289）在本周一（8月24日）申购，洛轴股份（301699）、天博智能（603448）均在本周三（8月26日）申购，电科思仪（301689）则在本周五（8月28日）申购。只是，关于它的评论，却喜忧参半。 01、有人点赞，有人吐槽关于参半牙膏的使用体验，一直有着挺不一样的声音。有些用户用下来觉得真心不错，说自己才用了两天，就能明显感觉到效果，还有人特意拍了效果图，从图上看，牙齿确实比之前白了一些。　　据开源证券研报，华汇智能是一家专业从事高端智能装备及其关键部件的研发、设计、生产和销售的高新技术企业。公司纳米砂磨机产品已取得欧洲CE认证，具备欧洲市场的拓展能力。

C | 有人用了将近三个月，某天翻相册时突然发现，牙齿整体比之前白了不少。不过，也有不少人持相反意见。

D | 有用户在社交平台直言，自己轻信了夸张的广告宣传，兴冲冲下单后，坚持早晚使用10天，牙齿美白去渍效果“毫无改变”。

E | 还有用户表示产品“一点用没有”，甚至使用后牙齿反而变得越来越不舒服。另有用户在投诉平台提及，连续使用一个月，仍未看到任何宣传中的效果。公司与湖南裕能、万润新能、贝特瑞、比亚迪、中海油等知名锂电池材料企业和国内大型央企建立良好的合作关系，在锂电池材料研磨系统领域具有较高的品牌知名度和较强的竞争力。

F | 　　2023年至2025年，公司总营收持续增长，分别为3.00亿元、4.27亿元以及6.16亿元。其实，大家的争议点很明确，就是真的能否实现“3天美白提升217%”的宣传。2023年至2025年，公司归母净利润持续增长，分别为4643.32万元、6262.32万元以及8042.35万元。同期公司毛利率分别为32.74%、31.67%以及27.92%，净利率分别为15.30%、14.68%以及12.32%。针对这个问题，参半官方抖音旗舰店的客服也给出了回应，说页面宣传的“3天美白”效果，是经过第三方权威机构检测得出的结论，但每个人的口腔环境、饮食习惯不一样，具体用起来的效果自然会有差异，而且牙齿变白不是一下子就能实现的，得慢慢积累，通常坚持用才能看到更明显的变化。凤凰网财经《公司研究院》在产品的销售页面，确实有检测报告，但具体检测内容却很难看清。　　Wind资料显示，洛轴股份主营轴承及相关零部件的研发、生产和销售，是中国轴承行业规模最大的综合性轴承制造企业之一。公司深耕轴承行业多年，科技创新能力突出，拥有轴承行业唯一国家重点实验室，在高端轴承领域研发与布局处于国内领先地位。只是有大字写着“相较于对照组，使用一次后美白去渍提升170%，3天美白去渍提升271%具有美白去渍的功效。

G | ” 而在这款产品的网络销售页面上，“效果因人而异”的提示说明，只用浅色字体放在了最下方，很容易被用户忽略。　　公司前身为始建于1954年的洛阳轴承厂，是国家“一五”计划期间156个重点建设项目之一。公司产品研发突出国家战略需求，承担多项国家科技攻关任务，是国内首批开展高速动车组轴承(或高铁轴承)研究的企业，承担了C919、C929国产客机发动机主轴轴承与传动系统附件轴承的研制配套任务。同时，凤凰网财经《公司研究院》在广东省药品监督管理局网站上，可查询到该款牙膏的备案信息，备案的外包装上，在“3天美白”等宣传旁边，也标注了“该效果是在实验室条件下，实际效果因人而异”。

H | 上海申宜禾律师事务所律师李海权表示，从消费者的角度来看，这种具体的功效宣称会对其购买决策产生重大影响，消费者往往是基于这些明确的功效承诺才选择购买产品。　　同时，公司是风力发电、轨道交通、航空航天及军工、新能源汽车等下游领域主要轴承配套供应商，多项产品市场占有率排名行业前三，主要客户覆盖国铁集团、中国中车集团、中国船舶、比亚迪、运达股份、远景能源、东方电气、上海电气、三一集团、金风科技等主机行业龙头企业，具备良好客户基础及广泛市场影响力。这类宣称属于对功效的具体量化表述，需要有相应的科学研究、检测数据等作为支撑。

I | 　　Wind资料显示，天博智能是行业内知名的汽车热管理系统零部件制造商，并拓展了汽车声学部件等业务，公司主营产品主要应用于汽车领域。　　公司客户已覆盖国内大部分主机厂，拥有广泛且优质的客户资源和较强的品牌影响力，2024年中国汽车销量前十位的车企集团均是公司的当期客户。 “如果商家无法提供充分的证据来证明这些功效的真实性和准确性，那么即使在瓶身或宣传页面上备注“效果因人而异”，也不能免除其虚假宣传的责任。

J | ”他表示 02、“网红黑马”到“长红”并不容易其实在引发这些争议前，参半已经在牙膏市场里闯出了不小的名气，甚至成为近几年“行业黑马”。而背后的操盘者尹阔早年在流水线上当过工人，在西餐厅做过帮厨，也在酒店做过杂活。此后他跨界创业，涉足智能硬件与电动牙刷领域，直到2018年3月创立口腔护理品牌“参半”，才算真正找到了方向。在储能、AI数据中心服务器等非汽车领域，公司热管理产品近年来亦有所拓展。　　Wind资料显示，电科思仪是一家专业从事电子测量仪器研发、制造和销售的高科技企业，拥有国内规模最大的专业研发队伍，是国内综合实力最强、收入规模最大的电子测量仪器研发制造企业。　　公司是国内电子测量仪器产品门类最全、频谱覆盖范围最宽的企业，主要产品包括整机、测试系统、整部件等，相关产品性能国内领先、国际先进。

K | 公司收入主要来源于上述产品的销售。　　二、本周新股上市　　从时间表看，本周暂有1只新股上市，高凯技术（688835）将在本周二上市。 2020年9月，参半的益生菌漱口水上线，没想到80天就卖了1个亿，一下子打开了市场。　　Wind资料显示，高凯技术专业从事精密流体控制领域中关键控制部件及相关设备的研发、生产与销售。 2022年，参半杀入牙膏领域。目前公司产品以流量控制系列、点胶封装系列和精密涂胶系列为核心，并延伸至更多种类的精密流体控制部件及相关设备，广泛应用于半导体、消费电子、汽车电子和新能源等智能制造领域。和传统牙膏总盯着“亮齿、防蛀”不一样，它一出场就换了个思路——想让大家像护理皮肤那样，好好滋养自己的口腔。这个特别的定位，成了它打开市场的第一把钥匙。　　在行业公认具有较高技术门槛的半导体设备领域，公司是目前国内极少数能够量产供货，且应用于先进工艺制程节点的半导体设备关键流体控制部件供应商。主营产品已经成功通过国内知名厂商验证，并实现了稳定量产供应，部分产品批量应用于7nm及以下逻辑芯片等先进制程前道工艺设备。

L | 线下零售监测机构马上赢的数据显示，从2024年第四季度开始，参半就挤入了线下牙膏市场的TOP10；到了今年上半年，在国内线下牙膏TOP10品牌里，市场份额和销售额的同比增速双双拿到第一，分别达到184%和291%。能有这样的增长，背后藏着参半的好几步“棋”。

M | 　　公司自2013年成立以来，主营业务逐步向新能源精密涂胶领域、半导体设备流体控制领域拓展，形成了流量控制系列、点胶封装系列和精密涂胶系列三大业务板块，可以为不同领域客户提供精密流体控制部件及相关设备的综合一体化解决方案，多款产品打破了国际厂商在精密流体控制领域对国内市场的长期垄断局面。它选对了赛道，避开传统牙膏的同质化竞争，盯着“口腔护肤”这个细分领域，推出美白、清新、抗敏等一系列产品，正好戳中了年轻人对“精细化护理”的需求。渠道上也没落下，线上抓住直播电商的风口，找明星、KOL带货，让更多人知道了这个品牌；线下从2022年就开始推进，用3年时间把产品铺到了超千座城市、近百万个销售点。它还得到了资本的青睐，创新工场、字节跳动、梅花创投这些知名机构都给它投过资。　　上周，共有6只新股上市。只是，尽管参半凭借差异化定位和强势营销成为行业黑马，但美白牙膏的效果争议，也暴露了品牌发展中的隐患。对参半而言，想要维持市场增长、赢得消费者信任，还需在产品效果和宣传透明度上多下功夫。

N | 　　8月21日，信胜科技（920093）在北交所挂牌上市，发行价为14.35元/股，截至上市首日收盘，该股报23.19元/股，涨幅为61.6%。

o | 比如，公开完整的第三方检测报告，明确标注检测方法、样本数量、适用人群等关键信息；将“效果因人而异”的提示以更醒目的方式呈现，而非用浅色小字标注。以收盘价计算，投资者中一签浮盈为884元。　　8月20日，C绿控（301655）在创业板挂牌上市，发行价为8.5元/股，截至上市首日收盘，该股报32.49元/股，涨幅为282.24%。毕竟，对消费者来说，直播间里的激昂口号、限时福利只是一时的吸引力，真正能留住他们的，还是实实在在的使用体验和靠谱的产品效果。以收盘价计算，投资者中一签浮盈为1.20万元。　　8月19日，C宇树-W（688836）在科创板挂牌上市，发行价为150.8元/股，截至上市首日收盘，该股报845元/股，涨幅为460.34%。以收盘价计算，投资者中一签浮盈为34.71万元。　　8月19日，双英集团（920059）在北交所挂牌上市，发行价为11.13元/股，截至上市首日收盘，该股报24.75元/股，涨幅为122.37%。以收盘价计算，投资者中一签浮盈为1362元。参半若想从“网红黑马”成长为“长久品牌”，必须守住“真实”这一底。

p | 这不仅是对消费者的负责，也是品牌自身可持续发展的关键。

q | 护航品质消费，共迎安心“双十一”。

r | 　　8月18日，C频准（688826）在科创板挂牌上市，发行价为186.88元/股，截至上市首日收盘，该股报1152元/股，涨幅为516.44%。以收盘价计算，投资者中一签浮盈为48.26万元。“双十一”不仅是优惠比拼，更应是质量与信誉的试炼场。凤凰网财经《公司研究院》推出“双十一黑板报”系列，聚焦购物狂欢中最应被坚守的底线——商业诚信。　　8月17日，恒兴股份（920107）在北交所挂牌上市，发行价为16.02元/股，截至上市首日收盘，该股报30.05元/股，涨幅为87.58%。以收盘价计算，投资者中一签浮盈为1403元。

s | 若您有相关线索，欢迎随时提供，共同守护消费权益。爆料邮箱：[email protected]。　　三、上周IPO过会　　发审委审核，上周上交所、深交所、北交所均召开了新一期上市审核委员会审议会议。　　其中，拟在科创板上市的广东钶锐锶数控技术股份有限公司（下称“钶锐锶”），拟在创业板上市的东莞优邦材料科技股份有限公司（下称“优邦科技”），以及拟在北交所上市的东莞市元立光电股份有限公司（下称“元立光电”）、无锡鑫巨宏智能科技股份有限公司（下称“鑫巨宏”）、浙江正导技术股份有限公司（下称“正导技术”）等，均成功过会。　　本周，北交所将继续开审。　　8月28日，北交所将审议江苏苏讯新材料科技股份有限公司（下称“苏讯新材”）的首发事项。公司是一家专注于金属包装材料研发、生产及销售的高新技术企业。公司产品线涵盖了马口铁包装材料(镀铬薄板、镀锡薄板等)、食品级不锈钢薄板、钢塑复合薄板(热覆膜铁、光纤光缆用钢塑复合带)等多种类型。　　四、港股最新动态　　港股方面，Wind数据显示，本周（8月24日至8月28日）暂无新股申购安排。君正股份（03223.HK）将在本周二上市。　　上周，湖南裕能新能源电池材料股份有限公司首次递交港股招股书。　　君乐宝乳业集团股份有限公司、博纳西亚(杭州)医药科技股份有限公司、本末动力(北京)科技股份有限公司等更新了港股招股书。　　彤程新材料集团股份有限公司、钱大妈国际控股有限公司、益方生物科技(上海)股份有限公司等港股申请失效。

t | 　　深圳麦科田生物医疗技术股份有限公司等聆讯通过。

u | 　　五、投融资大事记　　1、8月21日，清雁科技宣布于近日完成数亿元A轮融资。本轮融资由君联资本领投，苏创投、宁波亿时跟投。　　2、8月21日，原子矩阵宣布于近日完成数亿元人民币A+轮融资。本轮融资由云锋基金、三七互娱、普华资本、财通资本、上海半导体产投、唐兴资本、博睿资本、合创资本、海邦投资等多家机构联合投资，老股东民银国际持续加注。